Cálculos do mercado a termo 13 Esparsas nas citações de moeda no futuro O spread em uma cotação da moeda estrangeira é calculado da mesma maneira que o spread para uma cotação na moeda local. 13 As razões pelas quais os spreads variam de acordo com as cotações em moeda estrangeira a termo são semelhantes aos motivos da variabilidade dos spreads com cotações em moeda estrangeira no local. O fator único associado aos spreads para cotações estrangeiras em moeda estrangeira é que os spreads vão se alargar como o período de tempo até a liquidação aumentar. Espera-se que as taxas de câmbio tenham uma maior variação de flutuações em períodos de tempo mais longos, o que aumenta o risco do revendedor. Além disso, à medida que o tempo aumenta, menos revendedores estão dispostos a fornecer cotações, o que também tenderá a aumentar o spread. 13 Calculando um desconto ou prêmio para a frente, expresso como uma taxa anual. Taxas de câmbio de taxa de juros geralmente diferem da taxa de câmbio no local. Se a taxa de câmbio antecipada de uma moeda for maior que a taxa pontual, existe uma taxa superior a essa moeda. Existe um desconto quando a taxa de câmbio a termo é inferior à taxa de spot. Um prémio negativo é equivalente a um desconto. 13 Exemplo: Prêmio de desconto de frente Se a taxa de câmbio de noventa dias for 109.50 e a taxa de spot for 109.38, então o dólar é considerado forte em relação ao iene, já que o valor de dólar em adiantamento excede o valor do ponto. O dólar tem um prêmio de 0,12 ienes por dólar. O iene negociaria com desconto porque seu valor a prazo em termos de dólares é menor do que a taxa local. 13 A taxa anualizada pode ser calculada usando a seguinte fórmula: 13 Preço antecipado antecipado direto anual - Preço spot x 12 x 100 Preço spot de meses 13 Portanto, no caso mencionado acima, o prêmio será calculado como: 13 Prêmio antecipado anualizado 13 (109,50 - 109,38 109,38) (12 3) 100 0,44 13 De forma semelhante, para calcular o desconto para o iene japonês, primeiro queremos calcular as taxas de adiantamento e local para o iene japonês em termos de dólares por iene. Esses números seriam (1109,50 0,0091324) e (1109,38 0,0091424), respectivamente. 13 Portanto, o desconto anual antecipado para o iene japonês, em termos de dólares, seria: ((0,0091324 - 0,0091424) 0,0091424) (12 3) 100 -0,44 Avanço de moeda O que é Uma Moeda Acionária Um contrato vinculativo no mercado de câmbio que bloqueia a taxa de câmbio para a compra ou venda de uma moeda em uma data futura. Uma transferência de moeda é essencialmente uma ferramenta de hedge que não envolve qualquer pagamento antecipado. O benefício de uma frente de moeda é que ele pode ser adaptado a um determinado valor e prazo de entrega, ao contrário dos futuros de moeda padronizados. A liquidação cambial pode ser em dinheiro ou em entrega, desde que a opção seja mutuamente aceitável e tenha sido previamente especificada no contrato. Os conversores de moeda são instrumentos de balcão (OTC), pois não trocam em uma troca centralizada. Também conhecido como uma frente definitiva. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Moeda antecipada Ao contrário de outros mecanismos de hedge, como os futuros de divisas e os contratos de opções que exigem um pagamento inicial para os requisitos de margem e os pagamentos de prémios, os contratantes de moeda normalmente não exigem um pagamento antecipado quando são utilizados por grandes empresas e bancos. No entanto, um forward de moeda tem pouca flexibilidade e representa uma obrigação obrigatória, o que significa que o comprador ou o vendedor do contrato não pode se afastar se a taxa de trancamento eventualmente se revelar adversa. Portanto, para compensar o risco de não entrega ou não liquidação, as instituições financeiras que negociam em moeda estrangeira podem exigir um depósito de investidores de varejo ou pequenas empresas com quem eles não têm uma relação comercial. O mecanismo para determinar uma taxa de câmbio é direto e depende dos diferenciais de taxa de juros para o par de moedas (assumindo que ambas as moedas são negociadas livremente no mercado de divisas). Por exemplo, assumir uma taxa spot atual pelo dólar canadense de US1 C1.0500, uma taxa de juros de um ano para dólares canadenses de 3 e uma taxa de juros de um ano por US $ 1,5. Após um ano, com base na paridade das taxas de juros. US1 acrescido de juros em 1,5 seria equivalente a C1,0500 mais juros em 3. Ou, US1 (1 0,015) C1,0500 x (1 0,03). Então US1.015 C1.0815, ou US1 C1.0655. A taxa de forward de um ano neste caso é, portanto, US C1.0655. Note-se que, porque o dólar canadense tem uma taxa de juros mais elevada do que o dólar dos EUA, ele troca com um desconto para o dólar. Além disso, a taxa atual do dólar canadense em um ano a partir de agora não tem correlação com a taxa de juros de um ano no presente. A taxa de câmbio é meramente baseada em diferenciais de taxa de juros e não incorpora as expectativas dos investidores de onde a taxa de câmbio real pode ser no futuro. Como uma moeda de frente funciona como um mecanismo de hedge. Suponha que uma empresa de exportação canadense esteja vendendo US $ 1 milhão de mercadorias para uma empresa dos Estados Unidos e espera receber o produto de exportação por ano a partir de agora. O exportador está preocupado com o fato de o dólar canadense ter se fortalecido de sua taxa atual (de 1.0500) por ano a partir de agora, o que significa que receberia menos dólares canadenses por dólar norte-americano. O exportador canadense, portanto, conclui um contrato a prazo para vender 1 milhão por ano a partir de agora à taxa de US1 C1.0655 à frente. Se um ano a partir de agora, a taxa spot é US1 C1.0300, o que significa que o C apreciou como o exportador havia antecipado bloqueando a taxa de juros, o exportador beneficiou da melodia de C35.500 (vendendo o US1 milhão Em C1.0655, em vez de na taxa local de C1.0300). Por outro lado, se a taxa de localização de um ano a partir de agora for C1.0800 (ou seja, o C enfraquecido ao contrário das expectativas dos exportadores), o exportador tem uma perda nocional de C14.500.
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